本文作者:交换机

东吴证券:美图公司业绩高速增长 AI推动公司付费率增长加速 评级维持“买入”

交换机 05-11 55
东吴证券:美图公司业绩高速增长 AI推动公司付费率增长加速 评级维持“买入”摘要:   东吴证券发布研究报告称,维持美图公司(01357)“买入”评级,聚焦影像赛道,看好公司在该领域的竞争优势及AI赋能,将2023-2025年经调整净利润从3.2/5.7/9.8...

  东吴证券发布研究报告称,维持美图公司(01357)“买入”评级,聚焦影像赛道,看好公司在该领域的竞争优势及AI赋能,将2023-2025年经调整净利润从3.2/5.7/9.8亿元调整为3.5/5.8/9.8亿元。1月21日,公司发布23年业绩预告。2023年,公司预计实现经调整净利润约为3.3-3.7亿元,同比增长约200%-230%。

  东吴证券主要观点如下:

东吴证券:美图公司业绩高速增长 AI推动公司付费率增长加速 评级维持“买入”
(图片来源网络,侵删)

  AIGC推动用户付费率提升加速,全球化战略持续推进。

  23年以来,公司产品功能及相关技术不断迭代升级:1)公司自主研发视觉大模型Miracle Vision,已迭代至4.0版本,预计于24年1月应用于旗下产品;2)公司持续将AIGC功能系统地整合到核心图片、***及设计流程中。AIGC产品及功能有望提升用户使用体验,加速订阅率提升。此外,海外市场方面,在全球化战略下,公司产品已覆盖全球约195个国家及地区,推动海外产品收入提升。

  公司产品会员提价将推动ARPPU提升。

东吴证券:美图公司业绩高速增长 AI推动公司付费率增长加速 评级维持“买入”
(图片来源网络,侵删)

  2024年1月,美图设计室及美图秀秀会员相继进行调价,会员价格有所提升。其中,生产力场景产品调价幅度较C端更高,生产力工具ARPPU取决于为使用者提供的收益,传播者付费能力及意愿相较普通用户更强。该行认为此次提价综合考虑了用户付费能力及AI功能带来的算力成本,有望推动业绩持续向好。

  向生产力场景逐步拓展,助力行业工作流提效。

  2023年6月,美图发布的融合AI技术的产品围绕***、设计赛道,针对P端(传播者用户),将产品从生活修图场景延伸到专业设计场景。目前,公司旗下产品美图设计室面向生产力场景,已实现:1)整合AI商拍功能,方便用户串联操作,提升从产品摄影到商品上线的工作流效率;2)接入淘宝服务市场;3)24年1月进行相应提价。该行认为,公司逐步向生产力端拓展,有望开拓成长曲线,打开生产力端市场空间。

东吴证券:美图公司业绩高速增长 AI推动公司付费率增长加速 评级维持“买入”
(图片来源网络,侵删)

  风险提示:付费率提升不及预期,AIGC技术及应用不及预期,生产力场景拓展不及预期。

文章版权及转载声明

[免责声明]本文来源于网络,不代表本站立场,如转载内容涉及版权等问题,请联系邮箱:83115484@qq.com,我们会予以删除相关文章,保证您的权利。转载请注明出处:https://www.lccnw.com/qc/4137.html

阅读
分享